聚盈策略
全球汇市格局正在重塑，投资者的目光已锁定在鲍威尔继任者身上，若下一任美联储主席如预期般大幅降息，美元的噩梦才刚刚开始。
美元正面临八年来最剧烈的年度回调，投资者表示，如果下一任美联储主席如预期那样选择更大幅度的降息，美元还将进一步下跌。
美元现货指数今年迄今已下跌8.1%。在4月美国总统特朗普宣布“解放日”关税引发暴跌后，随着总统发起激进攻势聚盈策略，力求在明年安排一位鸽派人士出任美联储主席，美元持续承压。
“明年一季度美元最大的影响因素将是美联储，”野村证券外汇策略师Yusuke Miyairi表示。“这不仅仅关乎明年1月和3月的会议，更关乎美联储主席鲍威尔任期结束后谁将接任。”
鉴于市场已定价明年至少有两次降息，美国的政策路径与部分发达国家同行出现分歧，进一步削弱了美元的吸引力。
欧元兑美元飙升，原因是温和的通胀和欧洲即将到来的国防支出浪潮使降息押注接近于零。与此同时，在加拿大、瑞典和澳大利亚聚盈策略，利率交易员正押注加息。
本月，一段短暂的看涨美元仓位期又回到了自4月关税引发对美国经济担忧以来主导市场的更悲观立场，截至12月16日当周的商品期货交易委员会（CFTC）数据显示了这一点。
目前，一切焦点都在美联储以及谁将接替美联储主席鲍威尔，其任期定于5月结束。
特朗普最近暗示他已有人选，但不急于宣布，同时他还在考虑解雇鲍威尔。
国家经济委员会主任哈塞特长期以来一直被视为领先候选人，而特朗普也对前美联储理事沃什表示了兴趣。美联储理事沃勒和鲍曼以及贝莱德的里德尔也被视为有力竞争者。
“哈塞特当选或多或少已被定价，因为他在一段时间以来一直是领跑者，但沃什或沃勒可能不会那么快降息，这对美元会更有利，”Monex Inc.的外汇交易员Andrew Hazlett表示。
宏观策略师Skylar Montgomery Koning指出，“长期的上升趋势，加上美元近年来显得估值过高，导致市场共识在过去九年里一直预测美元兑欧元将持续疲软，对2026年也有同样的预期。然而，欧元兑美元在其中的六年里贬值了，凸显了这种观点的双重问题。首先，估值是价格走势的糟糕预测指标。其次，共识预测往往追随现货价格聚盈策略，因此提供的信号具有滞后性。”
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